中国银行全球金融市场部17日发布的报告表示，亚洲目前新兴经济体发生金融危机的外部条件尚不充足，也很难立即发生“传染性金融风暴”，但如果美元确立走强的趋势，发生这一危机的可能性就大大的增加了。
　　这份名为“越南的未来以及未来的‘越南’”的报告对越南金融动荡做了分析，并对其未来的发展进行了预测。
　　报告称，东南亚各国吸取了东南亚金融危机带来的教训，较好地维护了自身的国际收支安全。各国均控制了短期外债的规模，短期外债占外汇储备最高的国家也仅达到金融危机时一半的水平；有贸易赤字的国家，其外汇储备均能覆盖12个月以上的贸易赤字，高于金融危机时5个月左右的水平。
　　报告同时认为，如果此次亚洲多个国家发生危机，也与1997年金融危机的成因不同。1997年金融危机主要是外债余额过高，金融机构的资产与负债的货币和期限不匹配造成的，而此次若发生危机，可能是国际资本通过诸多非债务项目流入后，在高通胀引发宏观经济恶化后，资本大规模流出引发的。
　　在具体分析10个国家情况后，报告表示，就外债指标来看，韩国、菲律宾、印尼较高，但均没有出现亚洲金融危机时短期外债占全部外汇储备比重超过100%的现象。其中菲律宾外债占GDP比重34%，短期外债占外汇储备的比率为24%，且外贸持续赤字，12个月月均贸易赤字达到6亿美元的水平。但是，受国际粮食及原油价格猛涨的影响，2008年以来通胀水平快速增长，5月已经高达9.6%，并且在高额贸易赤字下，菲律宾12个月月均外汇储备同比增幅仍高达45%，而2007年外国直接投资(FDI)同比增长仅有30%，整个2007年非贸易来源的外汇储备增长占整个外汇储备增长的150%，这一迹象表明热钱在2007年可能就大量涌入菲律宾，一旦外资转向，外债占比超过越南的菲律宾可能面临更为严峻的考验，菲律宾比索的贬值压力正在不断积聚。
　　对于韩国的经济走势，报告认为，韩国政府收支还处于盈余状态，且通胀仅有3.3%，并没有构成金融动荡从而引发资金大规模转移的条件，自身爆发危机的可能性较低，但是一旦周围经济体爆发危机，由于韩国相对外债规模来说较少的外汇储备将使得韩国受到传染的可能性较高。
　　报告称，从所比较的各指标来看，泰国、中国、马来西亚目前最不易受到金融冲击的威胁。中国的外债指标在所比较10个国家中最为安全，外债余额与GDP之比仅为11%，而短期外债规模仅占外汇储备的14.4%，但中国的隐患在于通胀水平较高，12个月月均CPI已经达到6.6%，宏观经济存在不稳定性。不过，由于中国外汇储备绝对规模庞大，对美国市场有决定性影响，相信中国出现国际收支危机的可能性非常低。 

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　　2007年以来，越南的股市出现了大幅下跌，下跌幅度高达60%以上，房地产价格也出现了大幅度下跌，越南盾的远期价格也出现了比较明显的下跌，5月份居民消费价格总水平上涨了25.2%，利率上调到了14%以上。有些媒体据此报道越南暴发了类似11年前东亚货币危机的金融危机，我个人认为还很难做这样的论断，但越南经济确实出现了一些棘手的问题，经济恶化是不争的事实。
　　越南当前出现的问题有些类似我国20世纪90年代中期出现的问题。我国那时候也出现了经济过热的现象，股价大涨，房价大涨，物价大涨。宏观调控以后，股价大跌，从1992年5月份的1429跌到1994年8月的325，下跌了77%。那时候我国房地产市场也出现了较大幅度的调整，半拉子工程到处可见。物价上涨幅度也很大，居民消费价格总水平一度接近25%，一年期利率达到10.98%，加上保值贴补率，利率更高。那时候外汇储备不足，为了刺激出口，人民币一次性贬值到1美元兑换8.6元人民币左右，黑市市场上，美元大涨，1美元一度兑换10元人民币以上。所有这些和今天的越南都很相似。但没有人认为那时候我国出现了金融危机。因此，我觉得至少到目前为止，我们还不能认为越南出现了严重的金融危机。越南是大米的主要生产国，是世界第二大粮食出口国，粮食完全可以自给自足，也不会出现粮食危机。
　　此外，根据世界银行国际比较项目的研究报告，2005年官方汇率是1美元兑换15858.9越南盾，而按照购买力平价学说，1美元只可以兑换4712.7越南盾，也就是说，越南盾被严重低估，理论上越南盾可以上涨236.5%。越南盾低估的程度远远高于人民币，2005年官方汇率是1美元兑换8.2人民币，按照购买力平价学说，1美元兑换3.4元人民币，理论上人民币可以上涨141.2%。因此，尽管近期越南出现了比较大的物价上涨，外资流出越南，民众抢购美元、黄金，越南盾出现了贬值的趋势，但我认为这是暂时的现象，很难想像本币被严重低估的国家会出现严重的货币危机（除非越南在应对这一问题时出现严重失误）。事实上，关于越南出现了金融危机的报道源自于某国际投行的一篇研究报告，而这家投行有非常明显的利益取向，曾经在我国香港翻手为云，覆手为雨。买进股票后全面叫多，卖出股票后全面叫空，引导舆论，谋取利益，毫不顾忌前后矛盾，更无道德可言，在市场上名声不佳。此番危言耸听，也是为着利益而来。对此类机构的研究报告，阅读者不可不防。
　　现在大家非常关心，邻国的经济困难是否会波及中国？我认为，对中国的直接影响很小。据国际货币基金组织的数据，2007年越南的国内生产总值为700.22亿美元，只有中国国内生产总值的2.15 %。中越贸易占中国的0.5个百分点左右。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，这不及中国外汇储备一个月的增加额。而且，中国可能出手相助，化解邻国的外债危机。因此，越南经济出现问题对中国的影响主要表现在心理上。某外国投行的研究报告发表后，有些国内媒体和网站进行了大量的报道，一夜之间，好像山雨欲来风满楼，好像东南亚金融危机再度重来，好像中国经济马上会步越南经济的后尘。我国央行也迫不及待地上调存款准备金率1个百分点，几大利空导致投资者出现心理恐慌，股市大幅下跌。6月10日，我国股市大跌，当日市价总值蒸发掉1.7万亿元，流通市值蒸发掉6000亿元。当周市价总值蒸发掉3万亿元左右，流通市值蒸发掉了1万亿元左右，蒸发掉了好几十个越南股市。上述投行此刻可能正在举杯相庆，关于越南金融危机的报告，其意主要不在越南，而在中国，此番出击，大获全胜。利用研究报告、利用媒体、利用大众心理、加上资金在市场的引导，时而声东击西，时而正面进攻，是这些投行谋取利益的惯用手法，是这些投行攻击别国经济弱点的惯用手法，我国政府和民众不可不防。早在滑铁卢战役期间，这些投行的老祖宗罗斯柴尔德就利用此招赚取了富可敌国的财富。
　　事实上，中国的国民生产总值是越南的46.5倍，不要讲越南还没有出现严重的金融危机，就是出现了严重的金融危机，也很难对我国产生很大的直接影响。当前我国经济生活中也确实出现了一些问题，有些问题和越南相似，有些问题和越南不一样。相似的是，我国房地产市场在过去几年中连续大幅度上涨，远远超出了普通居民的购买力；我国股市在2006、2007年也出现了大幅度的上涨，目前和越南股市一样处于大幅度调整之中，处于向价值回归的过程中。不一样的是，外资还在不断流进我国，我国外贸连年顺差，我国外汇储备不断增加，人民币面临很大的升值压力；而外资正在撤离越南，越南外贸出现逆差，越南外汇储备不断减少，越南盾面临贬值压力。不一样的是，我国国库充盈，越南国库告急。
　　因此，当前我国经济比越南要健康得多，回旋的余地也大得多。只要我国正确处理好我国经济中出现的主要问题，坚决遏制住房地产价格的上涨，大致稳定住股票市场，同时吸取20世纪80年代日本、90年代东南亚、近年越南的教训，对外资冲击我国经济的薄弱环节保持高度警惕，未雨绸缪，我国经济就不会出现太大的问题。反之，如果听任房地产价格继续上涨，对外资恶意冲击我国经济的薄弱环节掉以轻心，前景就不太明朗了。更为重要的是，在金融市场上，如果不能及时消除掉公众的不良心理预期，那么随着不良心理预期的蔓延和传播，心理预期会自我实现。